Compreendendo a Liquidez e a Liquidez do Mercado

A liquidez de um ativo refere-se à facilidade com que um ativo pode ser comprado ou vendido. Nos mercados financeiros, o termo geralmente se refere à rápida conversão de um título financeiro em dinheiro utilizável, uma vez que o dinheiro é considerado o ativo mais líquido.

Por extensão, a liquidez do mercado mede a velocidade que o comércio pode executar sem causar qualquer alteração no preço de mercado subjacente. Como resultado, a liquidez do mercado é altamente importante para os mercados Forex, onde a compra e venda de um par de moedas não criará um movimento de preço significativo da própria moeda.

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Liquidez do mercado explicada

Reservas tangíveis de valor, como propriedades, itens colecionáveis, mercadorias e veículos, são difíceis de comprar ou vender em relação ao dinheiro. Cada veículo financeiro cai em um local diferente do espectro de liquidez, com ativos ilíquidos representando os mais difíceis de negociar.

Por outro lado, ativos líquidos com tempos de negociação rápidos (como títulos) podem ser negociados várias vezes ao dia com volumes de transações na casa dos milhões. Essa velocidade de negociação é de particular importância para corretores e formadores de mercado, pois sem um volume contínuo de negociações, a função do mercado diminui.

A liquidez permite que os preços reflitam melhor os fluxos e refluxos de oferta e demanda, e os formadores de mercado podem cobrar um spread no preço de compra e venda (ou até mesmo fornecer liquidez aos clientes conforme o mercado exige). Ativos líquidos por natureza podem transacionar com facilidade, e isso mantém os preços estáveis ​​para um mercado mais ativo e seguro.

Sem liquidez, os corretores podem ter problemas devido à possibilidade de flutuações drásticas de preços. Como os ativos ilíquidos são difíceis de negociar, a atividade do mercado diminui e os spreads de compra e venda aumentam. Mesmo que o item seja de imenso valor (por exemplo, colecionáveis ​​raros), o longo processo de venda resulta em poucos compradores interessados.

O ativo é difícil de vender e os participantes do mercado são limitados, de modo que aumenta a pressão sobre o vendedor para precificar o item com desconto. O próprio ato de negociar um ativo ilíquido pode reduzir seu preço aceito, mesmo além do valor contábil esperado. A falta de profundidade no mercado causa perdas e contribui para um mercado desordenado.

A importância da liquidez do mercado

A liquidez do mercado é importante porque diminui o risco.

Se não houver compradores para um determinado ativo, seu valor em dinheiro torna-se irrelevante. Não importa se é um estoque ou uma obra de arte, sem um parceiro comercial, o item não pode retornar nenhuma riqueza. Iliquidez imensa introduz risco comercial.

Os investidores desconfiam desse risco de liquidez e buscam veículos financeiros com muitos compradores e vendedores ativos. Os corretores se saem bem ao encontrar ou fornecer essa liquidez a seus clientes, contribuindo para o crescimento do próprio mercado. Quanto maior o número de players no campo, maior a probabilidade de você oferecer oportunidades de investimento aos clientes a preços que eles estão dispostos a aceitar.

A alta liquidez do mercado também reduz os custos gerais, tanto para corretores quanto para clientes. Se houver um desequilíbrio entre oferta e demanda, a diferença entre o que os investidores oferecerão e o que o vendedor pedirá aumenta. Os poucos participantes interessados ​​em um determinado ativo não podem concordar com o preço, então o tempo de execução da negociação se estende. Os custos aumentam, prejudicando todos os players do mercado.

Por outro lado, com alta liquidez de mercado, vários compradores e vendedores podem executar transações. Qualquer vendedor pode rapidamente comprar uma moeda sem que isso afete a estabilidade de preços. A alta liquidez do mercado e a presença de muitos compradores fazem ajustes de preço devido à negociação ocorrendo em pequenos incrementos.

Como a liquidez afeta o valor dos ativos

A liquidez pode afetar os valores dos ativos dissuadindo o investimento ativo. Os mercados de capitais conectam aqueles que precisam de capital (negócios) com investidores. Se a atividade do mercado diminuir devido ao aumento do custo para obter um ativo, os preços e a atividade do mercado podem cair.

Se os investidores sentirem que os custos para negociar ou adquirir uma moeda são muito altos, eles mudarão para empreendimentos mais promissores. Por exemplo, roteamento lento de ordens, comissões de corretagem e custos de liquidação podem impedir a alocação ativa de capital. Para corretores e formadores de mercado, a falta de atividade diminui o volume de negócios, reduz os valores das comissões ou aumenta os prêmios de liquidez. O crescimento de mercados e organizações diminui, prejudicando os lucros.

Com esse conhecimento, governos, empresas e criadores de mercado tentam criar uma estrutura de mercado eficiente. Os investidores sempre pesarão os custos de não arquivar uma negociação com a facilidade de uma transação, um fluxo de mercado de ações suave criado pela liquidez protege os valores dos ativos e a segurança do investidor.

STP Vs Market Maker

As transações Forex são altamente líquidas e ocorrem no mercado de balcão (OTC) com traders em todo o mundo. Como resultado, os principais participantes do mercado são provedores de liquidez e grandes bancos. FX Brokers têm a opção de executar negociações de investidores com os participantes do mercado (conhecido como mercado interbancário) por meio de dois modelos, Straight Through Processing (STP) ou Market Maker.

O STP funciona por meio de um sistema eletrônico conectado onde a corretora não tem impacto direto na execução de uma ordem. Todas as ofertas ou pedidos são entregues a um pool líquido central que compete para concluir as negociações.

Como resultado, as negociações são executadas rapidamente e os corretores assumem riscos limitados. O dinheiro é ganho no volume de negócios e os corretores podem selecionar entre uma variedade de pools de liquidez que oferecem os melhores (e mais precisos) preços de moeda.

Os formadores de mercado trazem a liquidez real do mercado para seus clientes. O formador de mercado comprará e venderá moeda no mercado aberto e a entregará aos investidores. Isso geralmente exige que o corretor assuma o lado oposto da negociação, o que significa que eles obtêm ganhos com as perdas dos clientes.

Em um mercado altamente líquido, quando o cliente compra, o formador de mercado vende, embora o formador de mercado decida a que preços os pedidos serão atendidos. Como resultado, os movimentos dos preços das moedas costumam ser mais estáveis ​​com os corretores Market Maker.

Ambos os métodos formam um mercado e fornecem liquidez aos investidores que desejam fazer compras. O método ideal dependerá da preferência e tolerância ao risco, MM pode ganhar mais dinheiro, mas STP é mais confiável e executado mais rapidamente.

Medindo a Liquidez do Mercado

A liquidez do mercado não é um valor fixo, portanto, os corretores podem medir a atividade geral do mercado referindo-se a três indicadores principais:

O volume de negociação refere-se à quantidade de um título específico que transaciona durante um determinado período de tempo. Um alto volume de negócios indica a presença de inúmeros compradores e vendedores que poderiam fazer negócios com facilidade.

O spread Bid/Ask mede a diferença no acordo de preço entre um comprador e um vendedor para um determinado ativo. A similaridade nos preços de compra e venda infere velocidades de transação mais rápidas com melhor estabilidade de preços.

Os índices de rotatividade referem-se à frequência com que um ativo é negociado em relação ao número total de ações disponíveis. Se uma determinada empresa tem pouco giro de estoque combinado com uma grande quantidade de estoque restante, os investidores assumem que ela é impopular. A oferta é muito alta, então será difícil vender o estoque em uma data posterior, mesmo que o valor do estoque aumente.

Os mercados mais líquidos

Onde os corretores podem encontrar liquidez de mercado? Caixa e equivalentes de caixa continuam sendo a classe de ativos mais líquidos porque podem comprar quase todos os bens e serviços. Todas as outras classes de ativos são definidas em relação à sua conversão em dinheiro, sendo os títulos negociáveis ​​os mais líquidos.

• Forex: Governos, bancos e grandes grupos de investimento se envolvem em grande escala nos mercados Forex. As reservas estrangeiras respaldam passivos e política externa, resultando em um volume diário de cerca de US$ 6,6 trilhões.
• Ações: Diferentes mercados, bolsas e índices suportam uma variedade de opções no espectro de liquidez. Em média, as estruturas de suporte em ações oferecem execução rápida e alto volume de negócios, especialmente para ações de grande capitalização.
• Commodities: Enquanto as commodities são bastante ilíquidas devido à sua relação com um recurso físico, os instrumentos financeiros (por exemplo, derivativos) podem criar liquidez de mercado. As commodities com aplicação rotineira no dia a dia (petróleo, ouro e outros metais preciosos) mantêm elevados níveis de liquidez.

Pensamentos finais sobre liquidez

Para os corretores, especialmente nos mercados Forex, a liquidez é uma necessidade, pois mesmo que o ativo possa ser negociado rapidamente, instituições financeiras limitadas e pools de liquidez podem limitar sua facilidade de entrar ou sair de uma negociação (par de moedas). Pares de moedas ativos, como GBP/USD ou USD/JPY, têm maior liquidez, permitindo fácil compra e venda sem nenhum efeito drástico no preço.

Os corretores fariam bem em observar as diferenças de preço ou aumentar os spreads de compra/venda como sinais de atividade de mercado silenciosa e a ameaça de iliquidez.