A Explosão do FTX

Um evento bastante infeliz substituiu os holofotes desta semana voltados para as eleições intermediárias: a FTX anunciou falência. A indústria cripto ficou profundamente chocada quando o CEO Sam Bankman Fried revelou que uma das maiores exchanges de ativos digitais se tornou ilíquida.

O mercado sobreviveu a muitas tragédias este ano: Luna, 3AC, Celsius e muitos outros. Mas como se as coisas não pudessem piorar, a comunidade se deparou com um evento como não vimos desde a queda do MT.Gox. O mercado quebrou, as pessoas perderam as economias de uma vida inteira incapazes de sacar e o nível de confiança caiu muito baixo.

O que levou à explosão do FTX e como isso aconteceu? Pegue uma bebida, sente-se e leia sobre a mais recente tragédia das criptomoedas.

Algo está podre no estado de FTX

É 6 de novembro e o Bitcoin é negociado a $21.200. O CEO da Binance, Changpeng Zhao, postou um tweet dizendo que sua exchange está liquidando sua participação na FTT após um controverso relatório da CoinDesk.

O relatório revelou que a empresa irmã da FTX, Alameda Research, tinha a maior parte de seu capital bloqueado no FTT — o token de utilidade do primeiro.

A Alameda tinha US$ 14,6 bilhões em ativos em 30 de junho, de acordo com o relatório. No entanto, grande parte foi em FTT.

A Alameda Research é uma empresa de negociação de criptomoedas que tem laços incrivelmente estreitos com a FTX. O fato de que a maior parte de sua liquidez era mantida em um token impresso do nada pelo mesmo proprietário era no mínimo alarmante.

O tweet de CZ causou pânico na comunidade Crypto Twitter. Muitos correram para a FTX para sacar instantaneamente seus fundos, esperando que a bolsa não fosse tão líquida quanto muitos acreditam. Essa reviravolta levou a uma corrida aos bancos que se transformou em algo muito pior.

Zhao procurou remover a participação de sua empresa na FTT e, ao mesmo tempo, minimizar o impacto no mercado. A CEO da Alameda, Caroline Ellison, respondeu a essa solicitação oferecendo-se para comprar a participação da Binance a preços de mercado por meio de um acordo OTC. Ela também afirmou que a Alameda tinha outros US$ 10 bilhões que não foram encontrados no balancete vazado.

Uma batalha de gigantes começa quando a Alameda vende seus ativos Solana (SOL) para elevar o preço do FTT acima de US$ 22, enquanto a Binance vende o FTT para comprar seu token BNB nativo.

Os investidores que sentiram que algo era ruim rapidamente aumentaram o ritmo em que estavam se retirando, causando ainda mais pânico.

Mentiras de sam

Sam Bankman Fried emitiu uma série de tweets (agora excluídos) nas primeiras 24 horas na tentativa de acalmar as tensões.

Ele alegou que o FTX (e seus ativos) está bem. Sam também afirmou que a bolsa tinha capital suficiente para cobrir todos os fundos do cliente e que um concorrente está espalhando boatos falsos.

No entanto, Sam levou menos de um dia para admitir a derrota e oferecer um acordo à Binance. Zhao se ofereceu para adquirir a FTX em um esforço para salvar os investidores de fraudes, evitar que a reputação do setor caísse em um abismo e evitar que o mercado entrasse em colapso. O negócio estava em andamento e Zhao afirmou que tinha o poder de desistir do negócio.

A parte mais desconcertante da história é que quase ninguém na empresa sabia sobre o estado real da FTX, exceto Sam. “Estamos seguindo em frente… Obviamente, a Binance está tentando nos perseguir. Que assim seja”, escreveu Sam a seus funcionários no Slack após o aumento nas retiradas.

No momento em que as coisas estavam definidas, o jovem bilionário divulgou o acordo da Binance para sua empresa. Segundo fonte da Reuters, até os executivos ficaram chocados e não sabiam que a situação de retirada era tão crítica.

A comunidade Crypto Twitter passou por todos os 5 estágios de luto quando Sam finalmente admitiu a derrota. A raiva se tornou a emoção mais proeminente quando tudo se acalmou. Ninguém podia acreditar que Sam Bankman Fried, um ícone da indústria e favorito entre os investidores, havia traído a confiança de sua comunidade.

E como a comunidade poderia não estar cheia de raiva? Aqueles que se retiraram a tempo foram salvos. Enquanto isso, os investidores que ainda tinham dinheiro bloqueado na FTX tiveram seu capital perdido para sempre, pois a bolsa não tinha o dinheiro necessário para cobrir os fundos de seus clientes.

Toda a esperança foi colocada em Changpeng Zhao aceitando o acordo. No verdadeiro espírito da criptografia, ocorreu o pior resultado.

Zhao recusa acordo, insanidade segue

Após 24 horas de espera pela resposta de Zhao, a Binance anunciou que não prosseguiria com o acordo de aquisição. A FTX tinha US$ 8 bilhões em falta em seu balanço e aguardava uma nova investigação dos reguladores nos EUA. O custo em dólares necessários para salvar o FTX de sua queda e proteger os investidores era simplesmente demais.

O que se seguiu logo depois foi um acidente monumental. Bitcoin caiu para $15.700, Ethereum para $1.076 e Solana para $13.

O Bitcoin caiu para seu ponto mais baixo em 2022, um nível não atingido desde 2020. As altcoins foram mais profundamente afetadas devido à sua baixa liquidez e exposição ao FTX. Moedas como SOL, RAY, FTT e outras foram as mais afetadas, pois a FTX teve grande exposição a elas.

Os investidores retiraram quase US$ 1 bilhão de Solana. O FTT atingiu um mínimo de $2 com uma queda de quase 90%. A FTX parou de funcionar em várias ocasiões durante o acidente e a Alameda Research tornou-se privada — temendo que seus proprietários estejam deletando evidências.

A FTX revelou que teria que declarar falência, a menos que levantasse fundos. A bolsa supostamente planeja levantar fundos na próxima semana para consertar as coisas para os investidores. Mas a questão ainda permanece: quem iria querer resgatar o FTX se até mesmo a bolsa mais forte se recusasse a fazê-lo?

Zhao saiu como o vencedor final da batalha real da exchange de criptomoedas, mas a que custo? Os investidores perderam dinheiro, o crash atraiu a atenção dos reguladores e o mercado como um todo sofreu um golpe prejudicial em sua reputação que levará anos para se recuperar.

Por que o FTX falhou?

A FTX teve uma avaliação total de US$ 32 bilhões no início do ano. É apoiado por muitos investidores respeitáveis, como BlackRock e SoftBank.

A FTX foi considerada uma das entidades mais bem administradas no mercado de criptomoedas. A exchange chegou a oferecer o salvamento de Celsius, BlockFi e Voyager Digital.

Por resgatar outras empresas cripto, Bankman-Fried ganhou o título de “o JP Morgan of Crypto”. Sam desempenhou um papel importante na contenção do contágio criptográfico após a queda do LUNA e do 3AC. O CEO também abriu suas asas para a TradFi comprando uma participação na corretora de varejo Robinhood, mostrando que ele é um jogador imparável.

Bankman-Fried frequentemente apoiava os reguladores também. Ele interagiu algumas vezes com várias figuras-chave na jurisdição reguladora dos EUA. Na verdade, o bilionário foi criticado por tentar regulamentar demais o setor.

Os movimentos de Sam parecem ousados ​​após a queda do FTX. Parece que ele tentou manter um senso de estabilidade enquanto sua bolsa e empresa comercial estavam falindo. E devido à atualidade desses eventos, não se sabe muito sobre como a bolsa encontrou a desgraça financeira.

As especulações nos levam a acreditar que Sam exagerou demais, ou que ele perdeu muito mais do que acreditávamos no início deste ano, após os colapsos do LUNA e do 3AC.

Alguns na comunidade também propõem que a exchange se expôs demais às plataformas Web3 e DeFi — a maioria das quais perdeu a maioria de seus usuários durante o mercado de baixa.

Em um tópico no Twitter hoje cedo, Sam afirmou que a bolsa ainda tinha capital para recuperar os fundos do usuário. Mas se for esse o caso, por que a FTX teve dificuldades em processar saques de usuários em primeiro lugar? Algo fede, e não é o cheiro da queima do mercado de criptomoedas.

Justin Sun: O Curinga

Não havia plano B se Zhao rejeitasse o acordo. Mas eis que um curinga apareceu no último momento: Justin Sun. O excêntrico fundador do Tron twittou que ele e sua equipe estão montando uma solução para não apenas salvar os detentores do Tron no FTX, mas também todos os investidores.

Sam Bank-man Fried aparentemente manteve conversas com Justin Sun para um potencial — que deve ocorrer na próxima semana. Não se sabe muito sobre o negócio em si e muitos questionam a capacidade da Sun de cobrir o buraco de US$ 8 bilhões da FTX em seu balanço.

O resultado mais provável é que a Sun levantará fundos para a FTX junto com outros investidores e entidades criptográficas. Os próximos dias mostrarão se esse cenário é possível. Os últimos comentários de Sam lançaram um pouco de luz sobre essa possibilidade:

“Há vários jogadores com quem estamos conversando, LOIs, planilhas de termos, etc. Veremos como isso acaba.”